Das Jahr 2021 ist vorbei und ein neues Jahr hat begonnen. Rückblickend lässt sich sagen, dass der Stahlmarkt Höhen und Tiefen erlebt hat. In der ersten Jahreshälfte trieben die globale Konjunkturerholung und das rasante Wachstum der inländischen Immobilien- und Sachanlageninvestitionen die Stahlnachfrage und die Stahlpreise in die Höhe; zeitweise erreichten sie sogar ein Rekordhoch. Mitte des Jahres forderten hochrangige Beamte wiederholt eine Eindämmung des rasanten Anstiegs der Rohstoffpreise, woraufhin es zu einer deutlichen Korrektur kam, angeführt vom Stahlpreis. In der zweiten Jahreshälfte erreichte die Binnenwirtschaft ihren Höhepunkt, die Marktnachfrage schwächte sich ab und die Stahlpreise fielen allmählich.

Aktuell sind viele etablierte Akteure der Stahlindustrie mit der Entwicklung des Stahlmarktes im Dezember unzufrieden. Die Meinungen gehen auseinander: Manche finden den Anstieg nicht stark genug, andere den Rückgang nicht ausreichend. Sowohl im Spot- als auch im Terminmarkt herrscht Unsicherheit. Im Januar, aufgrund des vorgezogenen Frühlingsfestes, bleibt – abgesehen von Neujahr und dem Frühlingsfest selbst – wenig Zeit für effektives Handeln. Angesichts der sinkenden Nachfrage, die größtenteils von Kapital- und Emotionsschwankungen getrieben wird, ist mit einem marktlosen Preisgeschehen zu rechnen. Da die Logistikunternehmen mitten im Januar Betriebsferien haben, wird der tatsächliche Handel weiter zurückgehen. In dieser Zeit liegt der Fokus des Marktes weniger auf dem Preis, sondern vielmehr auf den Erwartungen nach den Feiertagen und den verschiedenen Risikolösungen.

Die Stahlpreise stiegen und fielen dann.

Analysten sagten zur Jahresperformance des Stahlmarktes im Jahr 2021, dass der Stahlmarkt im Jahr 2021 von einem Zyklus aus Hauptaufschwüngen und angebotsseitigen Störungen profitierte, das ganze Jahr über fiel, Yang nach der Unterdrückung, für Stahlunternehmen eine Rekordernte, aber Handelsunternehmen mussten Gewinne und Verluste hinnehmen, insgesamt war es nicht gut.

Zum Handelsschluss blicken Stahlunternehmen verhalten optimistisch in die Zukunft. Valin Iron & Steel gab kürzlich bekannt, dass Produktion und Betrieb im vierten Quartal auf einem normalen Niveau verliefen. Bei Blechen war die Nachfrage aus den Bereichen Schiffbau, Windkraft, Automobilindustrie und Haushaltsgeräte gut. Der Gewinn im Schiffbau hat sich seit Jahresbeginn auf einem guten Niveau gehalten und dürfte diesen positiven Trend fortsetzen. Die Nachfrage nach Baumaschinen und Schwerlastwagen war hingegen schwach. Bei Langholz ist die Nachfrage aufgrund der Immobilienregulierung zwar schwach, die pessimistischste Phase dürfte jedoch überstanden sein. Die Nachfrage nach Brückenbau bleibt stabil. Die Nachfrage nach nahtlosen Stahlrohren aus der nachgelagerten Öl- und Gasindustrie ist ebenfalls stabil.

Analysten prognostizierten für den Stahlmarkt im Jahr 2022 eine vorsichtige Entwicklung. Der diesjährige Höhepunkt des kurzfristigen Zyklus sei bestätigt, und die Abschwächung des Zyklus im Jahr 2022 sowie dämpfungspolitische Maßnahmen würden die Stahlpreise voraussichtlich weiter anziehen. Seit der Zentralkonferenz für Arbeit und Wirtschaft zeichnet sich ein beispielloses, stetiges Wachstum im Jahr 2022 ab, und der Vorsitzende der Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission stellte klar: „Wir werden vorsichtig Maßnahmen mit kontraktionsfördernder Wirkung einführen.“ Vor diesem Hintergrund dürfte sich die zuvor weit verbreitete Markterwartung eines doppelten Angebots- und Nachfragerückgangs kaum bewahrheiten. Es wird erwartet, dass das Stahlangebot im Jahr 2022 steigen und die Nachfrage stabil zunimmt, was insgesamt zu einem Überangebot führen dürfte.

Kann der Markt nach Neujahr steigen?

Anfang Januar schwächt sich die Marktnachfrage zunehmend ab. Der Markt bewegt sich im Rahmen der Erwartungen, und die Wintereinlagerung sowie die Kapitalmanipulationen machen sich immer deutlicher bemerkbar. Aktuell liegen die Preise für Stahl, deren Wintereinlagerungspolitik berücksichtigt wird, größtenteils im Bereich von 4400-4500 Yuan, 450-600 Yuan höher als im Vorjahr. Der Gewinnspielraum der Branche dürfte begrenzt sein, doch die Stahlpolitik zeigt sich entschlossener denn je. Der Spotmarkt wird sich insgesamt weiterhin nahe an den Preisen der Wintereinlagerungen bewegen. Im Januar könnte es zwar zu einem leichten Rückgang kommen, dieser dürfte aber nicht allzu groß ausfallen. Nach den Feiertagen hängt die Nachfrage maßgeblich von den Feiertagen ab. Im Februar wird sie durch die Olympischen Winterspiele gedämpft, im März durch die Auswirkungen der beiden Feiertage. Laut saison- und zeitabhängigen Berechnungen wird der tatsächliche Baubeginn voraussichtlich im April erfolgen. Sollten die politischen Maßnahmen, einschließlich Infrastruktur- und Immobilienprojekte, bereits im Voraus abgeschlossen sein, könnte sich der Baubeginn auf Ende März verschieben. Die seit Mitte bis Ende November angestaute Nachfrage dürfte dann sprunghaft ansteigen.

Aber warum sollte man nicht zu optimistisch sein? Die Antwort ist ganz einfach: Zum einen liegt der absolute Stahlpreis 500–600 Yuan höher als im Vorjahreszeitraum. Zum anderen haben sich das makroökonomische Umfeld und die Wirtschaftslage im Vergleich zum Vorjahr und sogar zu den Jahren davor deutlich verändert. Das Wirtschaftswachstum im nächsten Jahr dürfte bei 5,2–5,8 % liegen, sich also verlangsamen und eine stetige Entwicklung gewährleisten. Die Stahlnachfrage weist nicht mehr die Dynamik des rasanten und nachhaltigen Wachstums der Vergangenheit auf, und es könnte zu strukturellen Differenzierungen in den nachgelagerten Branchen kommen. Ein dritter Aspekt sind die politischen Beschränkungen. Die Nachwirkungen des Kohle- und Bergbaubooms sind 2021 noch nicht überwunden und werden sich erneut bemerkbar machen. Wie lässt sich die Wirtschaft stabilisieren, die Entwicklung der industriellen Fertigung begrenzen und die Realwirtschaft wiederbeleben? Ein ähnliches Niveau wie im ersten Quartal 2021 oder gar das im Mai erreichte Allzeithoch ist unwahrscheinlich. Solange die Maßnahmen im Rahmen des Vernünftigen, Angemessenen und Legalen bleiben, ist die Entwicklung bedeutungslos.

Daher ist der Markt vor dem Frühlingsfest nicht zu bärisch und nach dem Frühlingsfest nicht zu bullisch. Im Jahr zuvor werden die Waren auf einen bestimmten Zeitpunkt vorbereitet, um weder große Verluste noch hohe Gewinne zu erzielen. In diesem Zustand muss man sich über den Markt keine großen Gedanken machen.